高盛看2020标配A股关注消费、周期和5G

2020年将至,美股屡创新高,上证综指也多次测试3000点大关。但利好消息几乎已经充分反映在市场价格中,不确定性仍然存在,究竟明年中国市场将何去何从?外资如何看待市场的板块机遇?

近期,高盛在2020年展望中提及,尽管经济存在下行压力,但企业盈利增速将是驱动股价更重要的动力,预计明年MSCI中国指数和沪深300回报率分别为12%和6%,目标点位分别为90和4200,盈利增速为10%。高盛对中国A股持“标配”的中性观点,相对更看好MSCI中国指数(其中除了包含在MSCI新兴市场指数中的A股,该指数还包括B股、H股、P股、红筹股以及外国上市的中国股票)。

南野拓实与利物浦的合约于本月1日正式生效,但根据规定1日、2日新签球员无法在英超第21轮登场,因此成为红军一员的南野拓实将错过利物浦北京时间3日对阵谢菲联一役,首秀预计于6日对阵埃弗顿的足总杯第3轮比赛上演。

高盛表示,仍然青睐周期、消费类板块,且相对价值股,更偏好成长股。同时,持续关注的关键主题是5G、新经济、估值仍较便宜的消费龙头以及地产。

15时22分手术成功完成,樊老人转危为安。

王宝山入围了今年中国金帅奖候选名单,作为陕西历史上的第一位国脚,退役之后的王宝山执教经验更加丰富,这是相比起李铁和李霄鹏的最大优势。同时王宝山指导擅长带领实力一般的球队,而他取得的成绩往往都不错,此前的重庆斯威和河南建业都是这样的,这也被认为非常适合执教实力不是很强的国足。

南野拓实现年24岁,他在2015年冬窗从大阪樱花转会加盟萨尔茨堡红牛,本赛季代表萨尔茨堡各项赛事出场22次,南野拓实在打进9粒进球的同时,还有着11次助攻。在本赛季萨尔茨堡红牛与利物浦两回合的直接较量中,南野拓实更是在红军主场奉献了1传1射的表现。

14时30分,患者血压已降至89/55毫米汞柱,心率50次/分,导管室医护人员迅速进入“战斗”状态。医生一边指挥抢救,一边放快手中操作。护士分工协作,沉着应对,遵医嘱分次给予阿托品、多巴胺等药物。

12月20日7时许,家住山阴县城的63岁樊老人在休息时突感恶心,上腹不适,起初还以为是饿的,老人自行起床煮了半袋方便面食用。两小时后,还没有缓解,就近去了一家诊所。该诊所医生让他口服了藿香正气水口服液。老人回家休息,好几个小时后,恶心的症状仍丝毫没有缓解。他的儿子开车,陪他到了山阴县医疗集团人民医院。

15时12分于病变处缓缓放置一枚冠脉支架,紧接着第二枚支架放入,予以球囊扩张贴壁。

宁吉喆指出,中国宏观调控积累了行之有效的方法,在新的挑战面前,有能力有条件继续克服困难。改革开放以来,中国积累了雄厚的物质技术基础,有超大规模的市场优势和内需潜力,有庞大的人力资本和人才资源,人口红利仍然存在。

据悉利物浦是支付了南野合同中的违约金将其引进。而据德国转会市场的数据显示,利物浦支付了765万英镑的解约金,这也让南野拓实进入了红军队史冬窗转会费排行前十。(完)

该院胸痛中心总监、心血管内科戎菊文主任接受采访时说,心梗有6个“非典型症状”,早发现可能救一命。6个“非典型症状”即嗓子疼、牙痛、手麻脚麻、胃肠道症状、肩痛和“扑克脸”。他们这次急救的这位急性下壁心肌梗死患者就“中招”其一——胃肠道症状。

现在的情况是李铁、李霄鹏和王宝山这三人进行面试,国足最快将在2020年1月5日正式集中,尽管下一场40强赛是在3月26日才会进行,但新帅需要一个熟悉球员和搭建框架的时间,首期集训将持续到春节前,集训地点是在国内比较温暖的南方城市,有消息称是广州,这也是国足集训经常会选择的地方。

此外,高盛认为,对地产形势的判断对整体投资策略至关重要,因为地产部门对中国GDP的贡献高达20%。一般整个住房建设到销售的周期为3年,未来地产销售的放缓(2020年高盛预计销售增速-10%)将使得投资者配置更多股票资产,目前股票仅占中国家庭资产的7%,而房产则占到65%。根据高盛的研究,中国股市交易量和房产成交额存在负相关性,券商、保险公司的营收也与房价和销售量呈现负相关性。

沙奇里欢迎南野拓实。

具体而言,高盛认为,当充分商业化后,5G将成为下一轮革命性、颠覆性的全球力量,其不仅将大大改善数据传输速率、降低延迟,同时核心技术也将催生新的商业模式(例如物联网、无人驾驶、AR/VR游戏,在线医疗服务等),这将重塑人们的生活方式。高盛的股票分析师预计,整体5G相关基建、网络的资本支出可能高达1530亿美元,这较4G全生命周期的1000亿美元要高出不少。中国已经成为5G技术方面的领跑者,拥有全球34%的5G专利。截至今年11月,4张5G牌照已经发放,共售出近78万台5G手机,50多个城市都已提供5G服务。参照3G/4G时代,在5G技术发展初期,电信设备市场、手机制造商、相关基建服务提供方可能更为受益。

李霄鹏是中超连续两年最佳本土主帅,虽然这两年山东鲁能都遗憾的无缘足协杯冠军,不过李霄鹏指导首度执教球队就可以带队保持前四名的成绩,这对于当时处于低谷中的山东鲁能来说是非常关键的。李霄鹏也很年轻,他的战术特点也非常鲜明,作为本土主帅的佼佼者,李霄鹏也非常有希望成为国足的主帅。

14时43分,冠状动脉造影完成,提示右冠近段100%闭塞,可见血栓形成,必须立即实施血栓抽吸,植入支架开通心梗“罪犯”血管。

而在欧冠联赛上,南野拓实同样发挥不俗。6次登场贡献2个进球、3个助攻。平均每场3次打门,2.1次关键传球,1.6次成功过人,1.2次拦截。

眼下,机构对于2020年买港股还是买A股的争论不断,在2019年跑输的前者似乎更占上风。

戎主任诊查病人,明确诊断为急性下壁心肌梗死。此时,原本患有高血压的樊老人血压105/63毫米汞柱,心率55次/分,血容量不足,心肌严重缺血,极易诱发心源性休克而危及生命。戎主任向患者交代病情的严重性与救治的紧迫性,建议立即为其实施经皮冠状动脉支架植入术(PCI)。对心梗缺乏认知的患者并没有意识到危害性,一脸不悦地拒绝手术,要求输液治疗。经戎主任反复、耐心开导劝说,樊老人终于同意手术,其儿子也积极配合。

此外,宁吉喆指出,中国全要素生产率与发达国家相比还有明显差距,提升还具有较大潜力,这也是未来中国推动高质量发展的潜力所在。

宁吉喆当日在中国国际经济交流中心主办的2019-2020中国经济年会上如是说。他表示,中国经济稳中向好、长期向好的趋势没有改变。

尽管中国经济整体仍有待触底,但高盛认为,盈利增速比经济增速更为重要。中国市场2019年的盈利超出预期,人民币计价的回报为9%,高盛预计2020年仍将维持正回报,尤其是愈发具有盈利代表性的“新经济”板块,高盛认为,持续的产业整合和不断下降的融资成本也支持其10%的盈利增速预测。

目前,MSCI中国指数的整体估值为11.2倍,接近估值中枢。相较北上资金涌入A股,港股仍将迎来更多南下资金,高盛称这也主要因为投资者仓位较轻,以及南下资金近期开始放量。

就板块而言,目前投资者的困惑在于,尽管整体估值合理,但机构青睐的股票估值都相对偏贵,处于估值区间的上限,因此如何斩获超额收益变得愈发困难。

该机构2020年维持“超配”MSCI中国指数的观点,认为其在贸易摩擦缓和的背景下,增长和估值具有确定度,2019年的表现也整体较A股弱了18个百分点。

李铁指导在前段时间执教国足选拔队参加了东亚杯的比赛,取得了1胜2负第三名的成绩,可以说是中规中矩,他的战术和带队能力也是得到了不少人的认可。作为少帅,李铁上个赛季在升班马武汉卓尔取得了不俗的成绩,其中就包括了提早保级成功,甚至还击败了最终的冠军广州恒大,李铁的执教能力得到了几乎所有去球迷们的称赞。

就具体板块而言,高盛表示,仍然青睐周期、消费类板块,而持续关注的关键主题则是5G、新经济、估值仍较便宜的消费龙头以及地产。

“目前A股11倍远期市盈率较为合理,但2019年全年涨幅近30%,且2020年资金流入或慢于2019年。目前投资者偏好的股票估值已经较贵,抑制了估值进一步扩张空间,但MSCI中国指数具有更大机会。”高盛表示,MSCI进一步纳入A股的进程可能要到A股期货等衍生品出台后方可进行。

青睐消费和周期板块,关注5G主题

更看好MSCI中国指数

据数据统计,自南野拓实2015年2月在奥地利甲级联赛出道以来,他在联赛中能直接参与的进球达到62个,进球、助攻效率超过队内同期联赛中的任何一名球员。

宁吉喆指出,中国有近9亿劳动力资源、7亿多就业人口,是世界上最大的一支“队伍”,劳动力参与率还可以提高。

13时53分,老人的心电图上传到了“山阴县医院胸痛中心微信群”,心血管内科值班医师立即给出结论“下壁心梗”。与此同时,正在介入导管室为患者做手术的该院胸痛中心总监、心血管内科戎菊文主任接到病情指令后,立即赶赴急诊科抢救室。

(本文内容仅供参考,不作为投资依据,据此入市,风险自担)

他透露,根据国家统计局监测,近年来,农民工外出人数增长的速度虽然没有前几年那么快,但仍然保持增长,特别是在中西部省份。中国有2.88亿农民工,随着农业劳动生产率的提高,还有一些农村富余劳动力、人口将向城镇转移。

15时05分,导丝顺利通过闭塞段血管,该院介入医师借助血栓抽吸导管抽出血栓。

与诸多外资机构类似,高盛认为消费始终是GDP增速的主要驱动力,高盛预计2020年消费仍将发力,这主要受到就业稳定的支撑、人均可支配收入的上升、仍处于高位的储蓄率以及仍未被充分满足的服务需求(例如医疗),新商业模式和科技将释放更新潜能(例如农村地区的电子商务),汽车部门的复苏(2019年增速为-7%,高盛预计2020年为3%),政策支持(如减税)等。

宁吉喆表示,明年是全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年,做好经济工作十分重要。要保持经济运行在合理区间,确保经济总量实现量的合理增长和质的稳步提升。经济运行在合理区间,不仅包括要努力实现有质量有效益的中高速增长,而且包括就业的不断扩大、物价总体稳定、居民收入同步增长和生态环境逐步改善。(完)

13时48分,老人抵达该院急诊科。值班医生询问病史,测量生命体征,并做了心电图……

目前,中国不断从投资驱动的增长模式转型,中国的FAI(固定资产投资)增速从过去5年的18%放缓至4%,高盛预计2020年将维持在4.6%的速度,这主要受制于中国的杠杆率、更加透明和审慎的财政预算。但高盛也认为,全球工业周期可能触底,库存周期有望改善,这也将对冲FAI下行,而5G相关投资也成了FAI的支撑力。

消费则是外资始终关注且青睐的主题,但鉴于部分股票过去几年已经被买得很贵,因此高盛关注估值更加合理的消费龙头。

就2020年整体市场的走向,高盛认为,受益于经济数据的改善以及外部环境的缓和,预计年初阶段的市场走势较为强劲。风险偏好可能在年中有所回落,这主要因为美国大选产生的一系列不确定性以及外部局势的潜在波动。而到了三季度,市场可能更为关注2021年的盈利前景,若出现对盈利放缓的担忧,则市场可能会陷入回调盘整。市场情绪到三、四季度或再度改善,则主要因为美国大选尘埃落定,且中国通胀大概率在下半年回落,这也为央行提供了更多政策空间,加之MSCI进一步扩大纳入A股一事届时或再度被提上议程,有助于提振市场情绪。